ARES Japan Property Indexについて

ARES Japan Property Index（AJPI）は、国内不動産に投資を行うコア・ファンドが保有する投資用不動産の運用実績（パフォーマンス）をユニバース（母集団）とした不動産投資インデックスです。

投資インデックスは、ある投資期間内に、実際に得られた賃料収入をベースとしたインカム（Net Operating Income）と当該期間の保有不動産価格（外部鑑定評価額）の変動をベースとしたキャピタル（Capital Appreciation）の多数のデータをユニバースとして、インカム・リターンとキャピタル・リターンを加重平均して指数化したものです。

AJPIの概念図

• 未実現評価損益増減額 ＝ 期末鑑定価格 − 期首鑑定価格

AJPIは、(1) 非上場・私募ファンドの運用会社からデータ提供されるコア・ファンドの保有不動産の運用実績（非公開データ）と(2)純粋なコア・ファンドとして位置づけられるJ-REITの保有不動産の運用実績（公開データ）から得られるインカム・リターンとキャピタル・リターンを加重平均して指数化したものです。

REITの採用

日本のJ-REITは、諸外国のREITと下記の点で異なり、プレーンなコア・ファンドと位置付けられることから、AJPIのユニバースに採用しています。

• 法令で開発等が制限された賃貸専業・長期保有目的の純粋なコア・ファンドであること
• 物件単位でNOIと外部鑑定評価が年2回ディスクローズされていること
• レバレッジ水準も概ね低い水準にあること

関連リンク

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AJPI Fact Sheet